A股涨幅之王启示录
文章来源：小基快跑发布时间：2021-06-25
壹
“人在股市游，盼着涨停走”。
股民最高兴的，
可能就是手里的股票涨停了。
涨停封板，特别是连续一字板，
似乎暗示着这只股票有着美好的明天。
然而事实却很冰冷，
与股民热情似火的臆想无关。
A股历史上的大牛股，
其实并没有多少涨停。
换句话说，
真正的牛股，并不是靠涨停。
我们统计了股票上市以来至今
（2021年6月23日，下同），
涨幅最大的10只股票的表现：
按照法规要求，
我们隐去了它们的名字。
数据来源：Wind 截止日期：2021/6/23
如你所见：
龙头老大是某白酒企业，
上市以来涨775倍，
年化收益率近28%
排在第二的也是某白酒企业，
上市以来涨420倍，
年化收益率近36%
排在第三的是某乳制品企业，
上市以来涨342倍，
年化收益率近26%
……
上市以来收益率排在前10位的牛股，
年化收益率均在20-36%之间。
也就是说，
平均每年的收益，
相当于2-3个涨停板。
贰
是否认为“大牛股靠的不是涨停”这个结论，
还不够有说服力？
那我们再举个例子。
以上市以来排名第一的某白酒企业为例。
1994年5月9日上市至今，
已经走过了6591个交易日，
累计涨幅达75077%。
750倍！
岂不是有N多涨停？
然而，并没有。
统计数据显示：
6591个交易日中，
涨幅超过5%的，
仅278个交易日，占比仅3%；
其中，
涨幅超过9%(接近涨停)的，
仅75个交易日，占比仅1%。
也就是说，
这只白酒股在成为A股涨幅之王的征途中，
在27年里：
涨5%的日子，接近1个月才会有1次；
接近涨停的日子，1年不到4次；
还有近3%的日子，让你很不开心（跌超5%）；
其余93%的时间，都是平淡无奇，龟步前行。
而且在6591个交易日中，
这只股票有47%的日子（3104个交易日），
是下跌的。
3104个交易日，相当于8年半！
某白酒股上市以来表现1994/5/9-2021/6/23
数据来源：Wind 小基快跑制图
叁
牛股原来这么闷？是不是有些出乎意料？
其实，牛股很闷，是有科学道理的。
问自己一个问题：
如果你的股票每天微涨1%，1年下来收益是多少？
一年有200多个交易日，
不就是2倍多？
直接上答案：
一年大概240多个交易日，
如果每天涨1%，
一年的收益是731.60%，
也就是7.3倍！
如果再贪心一点，
每天涨2%呢？
5248.49%，52倍！
再疯狂一点，
每天都涨停呢？
18990527646.05%，
不用数了，1.89亿倍！！！
也就是说，
如果你每天都能抓到涨停，
哪怕年初你只有1万块，
到年底你就有1.89万亿！
YY到此为止。
不可能有每天涨1%的股票，
更别幻想自己的股票天天涨停。
小通想说的是：
真正的牛股不需要涨停，
只要小碎步稳定前进就行。
不过，还是有很多股民迷恋涨停板，
而且热衷追涨停板。
这也能理解。
因为在每天的盘面上，
最耀眼的就是涨停板。
它有着当下最吸睛的因素加持，
也有着未来无限可能。
然而，
股票能否在长期都保持继续上涨，
与股民臆想没有半毛钱关系。
肆
人生就像滚雪球，重要的是，找到那条又湿又长的雪道，并滚出自己巨大的雪球。
——巴菲特
对大部分普通人来说，
财富积累最可靠的武器，
是勤奋工作。
对绝大部分投资者来说，
股市长期赚钱秘诀，
是不错的投资标的，以及复利。
让时间为你积累财富，而不是一夜暴富。
一如A股涨幅之王27年来的足迹。
极少癫狂，
甚至时有忧愁(接近一半的交易日下跌)。
在下个10年、20年里，
这只股票不一定还会是牛股。
但它也告诉我们，
成为牛股的关键，并非在于“涨停”。
每日追涨杀跌，
出没于各个“妖股”股东名册上的
前“大神”徐翔，
已经身陷囹圄。
而真正的“股神”巴菲特，
对“涨停”兴趣不大。
巴菲特相信，
投资就是创造价值本身，
只要方向正确，滚起自己的雪球，
就会产生源源不断的回报。
他看中的是公司持续经营赚钱的能力，
至于价差，多是无心插柳的结果。
巴菲特成功的秘密，
是买入安全、高质量、价值型股票，
并长期持有；
涨起来他也很少卖。
这种滚雪球的方式，
让他通过时间沉淀，
战胜了绝大多数投资者。
涨停股可遇而不可求。
不如静下心来，精心挑选投资标的。
只要当初选择这家公司的原因未变，
就安心伴其成长，
共同分享企业发展红利。
牛股的基因，
往往集中在稀缺性、预期强、稳定性。
稀缺性：
主要体现在准入门槛方面和行业壁垒。
一般准入门槛越高， 稀缺性就越强。
预期强：
主要体现在未来的成长性
以及长期政策支持。
对于本身就处于优势赛道的企业，
未来景气上行的确定性高，
行业具备爆发式增长的预期，
将助力产业链上下游公司实现业绩增长，
比如国产替代、 先进制造等相关领域。
稳定性：
主要集中在管理层方面。
如果管理层频繁变动，
或者说主营业务方向不明晰，
将会影响到企业战略的执行效率。
而管理层专一，业务模式简单的公司，
往往更易于被市场定价。
——红塔证券《牛股的基因》2021/5/31
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