彼得林奇用30年时间证明择时没用
文章来源：雪球发布时间：2021-04-09
来源：曹大勇 雪球
@陈达美股投资 的帖子摘要：
伟大的投资都是用后视镜去看，才方显其伟大；大多数时候，而买入优秀公司并长期持有，说起来简单，操作起来特别艰难。持股路上，噪音太多，四处喧哗。我非常反对根据噪音与喧哗来择时，来进行所谓的择机建仓，择机逃顶。
下面一个案例是彼得·林奇在谈他的投资哲学屡次谈到，我也一直拿来自勉。而用在此时此刻我认为也颇为贴切。
"我之前已经讲过，但让我再根据1965年到1995年这段有好年头也有坏年头的股市实际表现举一个例子。想象一下，在这三十年中，有三个投资者，每人每年投入1000美元到股市中。
投资者1，非常倒霉，不知何故他就是在每年最贵的一天买入股票。
投资者2，非常幸运，都买在每年最便宜的一天，买入股票。
投资者3有一个系统。她总是在每年的1月1日买入股票，不管是什么日子。
你会认为，投资者2对市场时机的把握有独到之处，最后会比华尔街最倒霉的投资者1更有钱，而且还会比投资者3更出色。
但事实是，30年下来，他们收益惊人的相似。投资者1每年赚10.6%；投资者2每年赚11.7%；投资者3每年赚11%。连我都很吃惊，年复一年的完美择时，只比年复一年的最惨择时，多出了1.1%的年回报价值。”
拒绝择时，长期持有，时间会熨平一切噪音。
前面看到@陈达美股投资 的帖子，对其中关于彼得林奇1965-1995年30年长期定投，每年最低点完美择时买入和最高点最惨买入，最后的年化收益率只差1.1%，感到质疑，自己手工用Excel输入数据算了一遍，如图一，年化收益率不一样，但完美择时与最惨择时的差是1.15%，与原帖1.1%几乎一样，感觉彼得林奇大师没有瞎说。我的数据用XIRR公式只用了年初数据没有代入具体的最高最低点的日期，整体计算也是蛮粗糙的，但还是能否定了我的疑惑，需要重新思考下对择时与长期的认知，意义重大哦。
图一：
后面的图是搜索$标普500指数(.INX)$ 年度数据遇到的困难，去了好几个网站论坛，Yahoo和investing只有月度数据，技术不行，最后还是手工输入的。如果彼得林奇用的也是标普指数，那我年化2个多点的偏差，应该是哪里算出错了。
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