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1.私募基金的优势有哪些?
(1)集中投资:私募基金规模小,可集中投资于少数股票,私募仓位可在0%-100%间灵活调整,牛市可满仓获取全部收益,熊市可空仓规避系统风险,投资策略众多。但公募基金规模大,不得不进行分散投资,一只公募基金可能同时持有50多只股票,分散到单只股票上的投资比例不到2%。
(2)追求绝对回报:私募基金管理人利益和投资者利益是一致的,私募基金固定管理费很少,主要依靠提取20%的业绩报酬生存发展,而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的。只有投资者赚到钱,私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益,对下行风险的控制相对严格。
(3)决策流程高效:私募基金管理层次极少,私募基金经理可以直接决策。但公募基金有投资委员会,有很多程序要走,然有时机会稍纵即逝。不错,集体思考决策,会避免个人决策失误的巨大风险,但损失的机会更大。 许多情况下,投资是明星个人的艺术表演,就像NBA和英超一样,明星的作用很大。因为市场变化很大,公司在变化,并不是每个领导成员都能从迷雾中看出未来。而私募基金更容易发挥明星的作用,公募基金更容易产生官僚体制,限制明星的发挥。因此,有许多公募基金经理明星转到私募基金。
(4)精英管理:阳光私募基金的资产管理人,大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验,他们有的曾经是公募基金的明星基金经理,有的曾在券商中担任自营部投资经理或资深行业研究员,有的曾被任命为管理关系民生的保险资金、社保组合及企业年金,而有的源于民间股神的华丽转身。

 

2.为何私募基金值得长期投资?
         投资基金是将个人资产交给基金公司的专业经理人来运用管理。以邦政资产FOF母基金为例,基金经理会严格按照大类资产配置原则对资金进行合理分配,分散风险,会涉及到各资产的上升或下跌周期,所以需要一定的时间来体现,不同时期的投资比重有所不同。某种意义上,投资FOF基金就是投资一个团队、投资一种趋势,平滑投资风险,用时间来换取稳健的回报。尽管基金强调长期投资,但并非意味着投资之后就完全不用理会,您还是需要至少每季度检查一次自己的基金绩效表现。比较基金的绩效表现也需要拉长比较时间,不能只比较一周或一个月的表现,至少是一年的时间,如果您投资的基金长期绩效表现远远超越大盘与其它同类型基金,且长期下来能够达成你的理财目标,您就不必急着将基金赎回或转换。

 

3.什么是投资者冷静期?
        投资者认购及/或申购本基金时,私募基金管理人为投资者设置二十四小时的投资冷静期。冷静期自基金合同签署完毕且投资者交纳认购及/或申购基金的款项后起算,募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。投资者在投资冷静期内,有权主动联系私募基金管理人解除基金合同。投资冷静期相关义务由基金管理人负责履行承担。

 

4.私募基金的投资范围及投资策略?
        目前,私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。在实际运作中,私募基金的投资标的主要集中在股票和债券。自2011年7月起,通过指定信托公司发行的阳光私募基金还可投资一定比例的股指期货。
当前私募各类型投资策略大致可分为股票策略、CTA策略、固定收益策略、股票市场中性策略、套利策略、组合基金等。
(1)股票策略通常有超过70%或者全部的资产投资于股票市场,包括只做多和同时通过做多和做空两种方式来投资股票和股票衍生品。在具体的投资决策方面,管理人通过很多层面的投资流程来达成,包括定量和定性基本面分析;投资策略可以是全市场广泛分散型,也可以专注于某些特定行业和产业。
(2)CTA策略是指通过期货市场和期权市场等衍生品市场来管理资产。由于期货市场与股票市场有较大的不同,CTA策略基金难以像股票市场基金一样采取传统基本面分析的单向做多,长期持有的策略,而往往是交易策略的模型化和系统化。
(3)固定收益策略主要投资于银行定期存款、协议存款、债券等固定收益或类固定收益资产的投资策略。该策略要求不少于80%的资产投资于固定收益或类固定收益资产。
(4)股票市场中性策略通常采用多因子模型将驱动股价变动的因素进行拆解,并基于模型进行选股和风险对冲。国内常见的做法是以中小市值股票现货多头和沪深300指数期货空头构建对冲组合。在正常市场状况下,该策略一般会运行良好,但在“二八”或者“一九”分化的行情下则往往会失效。
(5)套利策略基于历史数据挖掘价差或价比的变动规律,以此设置走势通道、压力线、支撑线等信号参数来进行交易。套利策略的收益来源于市场波动形成的定价错误,但在剧烈震荡的极端行情下,原有的套利逻辑可能会失效,策略同样会遭受亏损。目前国内常见的套利方式主要有期现、跨期、跨品种等,跨市场套利也有部分机构参与,但并不多见。
(6)组合基金是指将各类策略按照静态或动态的资金配比在产品中,以期平滑收益曲线,减少波动,提升整体策略组合适应不同市场行情的能力。该策略通常选择相关性较低策略或资产进行配置,注重于资产配置,波动较小,收益曲线较为平滑,防止出现各策略同步回撤的极端行情,收益和风险居中。
        邦政资产是专注于FOF 领域的创新型金融机构,为机构和中高端个人客户提供优质的金融服务,以帮助客户实现财富的安全、持续、稳定增值为目标,力争成为中国资产管理领域的领先者。

 

5.如何选择合适您的私募基金?
        在选择阳光私募基金时,您需要考虑以下几个方面:
(1)了解自身需求。您可以在邦政资产的帮助下,理清您的投资目标、投资周期、期望收益以及风险承受能力等;
(2)解私募基金。掌握基金的业绩归因及投资风格;熟悉基金经理的过往投资经历,私募基金的投资理念、投资策略及风险控制措施;了解公司基本面情况,如投研团队、股权结构、公司治理情况、管理规模等;
(3)构建投资组合。根据您的投资需求,结合市场情况,选择与您的风险承受能力相匹配的私募基金,构建投资组合。并在未来根据您投资需求的改变、市场波动及私募基金本身的变动,动态调整投资组合。
    投资者可向第三方机构咨询私募基金,寻找与您需求相匹配、风险收益比较好的私募基金。邦政资产深入调研阳光私募行业内一线基金管理人,全面掌握各家基金的投资策略、投资能力、风险控制措施及投资风格,能够为投资者专业、客观、独立、真实的深入分析各家私募基金的利与弊。

 

6.如何看待私募基金过往业绩或排名?
        以股票型基金为例,在不同的投资期间,所面临的市场环境、宏观经济状况、上市公司业绩情况、资产配置情况、行业配置情况、投资组合情况、投资思路等诸多环节是有区别的,“人不可能两次跨过同一条河流”。随着时间的递延,由于诸多环节的不可复制且具有不确定性,由此导致投资业绩不会完全相同。有时某些环节的巨大变化会导致投资收益出现较大差异。虽然说过往业绩并不能代表未来表现,但优异稳定的过往业绩是基金公司投资管理实力的重要标志。
        同样的,基金排名是基金过往业绩的体现,只代表历史,不能只看排名作为依据来选择基金。投资者在选择基金时,一方面应综合考察其短期、中期和长期绩效,另一方面还应考虑风险调整后的收益状况。观察其在一个较长时期内业绩排名是否稳定,只有长期业绩稳定且回报可观的基金才是好的投资标的。

 

7.投资阳光私募基金面临的难题?
(1) 基金选择难题
    数万只基金业绩分化严重,首尾业绩差甚至接近100%;
    基金风格各异,与投资者个人风险承受力不匹配;
    个别基金业绩不稳定,短期高收益存在偶然性;
    部分公司非复制操作,同一基金经理管理,但业绩差异大。
(2) 交易难题
    盲目买入:仅凭宣传及短期业绩买入,业绩昙花一现
    不懂调仓:市场风格转换,基金风格不匹配,业绩低于预期
    卖出延误:私募公司内部发生的异常变动不明,蒙受亏损